备受市场关注的新能源汽车财政补贴调整政策发布。

3月26日，财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委联合发布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知（下称“通知”）。通知明确，今年新能源汽车补贴将大幅度退坡。

划重点：

1.补贴退坡方面，纯电动乘用车退坡约50％，补贴变成两档；纯电动客车退坡约50％。

2.最低续航里程门槛提高，纯电动乘用车250公里以下的车型取消补贴。

3.电池能量密度要求提高。纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度要求不低于125Wh/kg。

4.2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。

5.地补不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为支持充电、加氢基础设施短板建设和配套运营服务等。

在2018年基础上平均退坡50％

财政部在《关于进一步调整完善新能源汽车补贴政策的解读》一文中表示，按照2020年以后补贴退出的制度安排，为了使新能源汽车产业平稳过渡，采取分段释放调整压力的做法，即2019年补贴标准在2018年基础上平均退坡50％，至2020年底前退坡到位。

财政部指出，目前的产业发展遇到了一些新情况：长期执行补贴政策导致一些企业形成“补贴依赖症”，产业竞争力不强；一些地方对使用环节投入不足，充电等配套基础设施不健全，成为制约产业发展的关键因素；地方保护不利于形成统一、公平的竞争环境，不利于推动产业做大做强；新能源汽车产品运行安全风险增大，亟需加强安全监管，确保产业安全发展。

通知从2019年3月26日起实施，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。过渡期期间，符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆，按照2018年对应标准的0.1倍补贴，符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆按2018年对应标准的0.6倍补贴。过渡期期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴。

财政部特别指出，将优化清算制度，缓解企业资金压力。现行政策规定，运营车辆申请补贴清算需满足2万公里行驶里程。部分企业反映清算时间长、资金占用压力大。为缓解企业资金压力，新政策规定：从2019年开始对有运营里程要求的车辆，完成销售上牌后即预拨一部分资金，满足2万公里后再予以清算。

全国乘联会秘书长崔东树告诉中国证券报（ID：xhszzb）记者，此前，一般企业收到补贴大概要2年以上的周期。此举将企业的回款周期缩短到半年左右，将很大程度上降低企业运营压力。

中信建投汽车行业分析师表示，粗略估算，按照最新的新能源汽车补贴政策，年度补贴金额将在400亿元-500亿元，补贴总额相比2018年有所降低。

地补取消改为补贴充电基础设施

业内人士认为，本次补贴的思路总的原则继续扶优扶强。

从续航里程上看，续航补贴梯次由2018年的五档变为两档，最高标准定格在400KM，并未较2018年提升。太平洋汽车行业分析师评论认为，这表明对续航里程的要求适可而止，并无一味追求高续航。

2019年，仅纯电动乘用车整车能耗达到一定标准给予1.1倍补贴，动力电池能量系统的质量密度最高补贴（160Wh/kg及以上的车型）系数为1倍，2018年为1.2倍。

“此举表示目前补贴的风向标不再把提高电池的能量密度作为鼓励标准。新政策更加注重对安全性的考量。”崔东树告诉中国证券报记者。

新补贴政策的另一大亮点，是地补取消改为补贴充电基础设施，鼓励私人消费。

通知指出，地方补贴政策在2019年过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面，如地方继续给予购置补贴的，中央将对相关财政补贴作相应扣减，此举能够更加规范地方补贴的用途并引导车企之间公平竞争。此外对于非私人购买或用于营运的新能源乘用车，按照相应补贴金额的0.7倍给予补贴。

政策对燃料电池汽车和新能源公交车支持另有考虑。财政部解释称，为促进燃料电池汽车产业加快发展，进一步推动公交车行业转型升级发展，目前财政部等部门正在研究支持燃料电池汽车和加快推广新能源公交车的政策措施，将按程序报批后另行发布。

看好传统巨头发力新能源车

太平洋证券表示，补贴退出基本出符合市场预期。补贴主要是实现产业引导功能，车企需积极应对，以量补价，降低成本等消化补贴退出的不利影响。

综合比拼时代来临，看好传统巨头发力新能源车。新补贴政策出台对于部分过于依赖补贴实现赚钱盈利的企业将产生一定压力，新政之后更考验各家车企的综合实力。后市需重点关注各家车企的价格调整。目前已有少部分车企用涨价来应对盈利压力，但此举或将带来饮鸩止渴的负面影响，消费者可选择车型越来越多且对价格较为敏感，对于短期不依赖新能源车盈利的车企将是收割市场良机，看好传统汽车巨头发力新能源车。

申万宏源证券指出，电动公交地补不取消，国补将获得另行支持。本次政策调整，公交并没有跟随非公交客车退坡，而是明文规定另行出台补贴政策，国家大概率重点支持电动公交，由于电动客车销量中80％以上均是公交，看好电动客车产业链；燃料电池获得另外支持，建议关注燃料电池产业链机会；地补取消改补充电，关注充电桩运营龙头。

东吴证券表示，补贴退坡幅度基本符合预期。国内政策利空出尽，全球电动化浪潮下半年正式开启，重点布局优质龙头。