扶持政策有望落地，预计燃油车或将受益：5月23日国务院常务会议提出，阶段性减免部分乘用车购置税600亿元。我们判断，当前燃油车购置税率10%，新能源汽车购置税减免至2022年年底。鉴于当前披露的信息仅为购置税减免总金额，我们预测存在以下两种情况。

　　1)减免购置税针对燃油车;根据小排量购置税率按减半优惠来测算，我们预计购置税减免总金额约600亿元;

　　2)减免购置税针对新能源车;根据2023E新能源汽车购置税减免延续来测算，我们预计购置税减免总金额约800亿以上，超过本轮购置税减免总金额。按照政策发布的购置税减免总金额，预计本轮政策扶持或将针对小排量燃油车。

　　小排量购置税减免对行业需求拉动影响明显：复盘过去两次汽车购置税减免政策：

　　1)为应对2008金融危机，2009/1/20-2009/12/31对1.6升及以下排量乘用车减至5%征收车辆购置税，2010年全年按照7.5%征收车辆购置税。对应2009/2010年乘用车销量同比+52.9%/+33.2%至1，033.1万辆/1，375.8万辆。

　　2)为应对2014-2015销量同比增速回落，2015/10/1-2016/12/31对1.6升及以下排量乘用车重启5%车辆购置税，2017年全年按照7.5%征收车辆购置税。对应2016/2017年乘用车销量同比+14.9%/+1.4%至2，437.7万辆/2，471.8万辆。我们预计扶持政策或主要针对2H22E;鉴于小排量乘用车的市场占比，我们预计此次购置税减免有望拉动2H22E近百万辆燃油车产销增量。

　　购置税减免不等同于汽车下乡，预计整车在景气拐点的弹性最高：

　　我们判断，1)市场此前对扶持政策预期有所波动，购置税减免是基于税收减免下的补贴政策，预计对行业需求的拉动影响或更强于汽车下乡;2)预计整车在行业景气向上阶段的弹性或最高，看好供应链+物流逐步恢复、叠加2H22E政策如期落地后的销量与基本面改善前景;3)预计燃油车占比较高的整车及产业链或将充分受益于本轮扶持，看好头部自主/合资整车、以及优质零部件公司;4)预计存在燃油车对新能源车(尤其中低端针对首购用户新能源车)的替代影响。

　　投资建议：我们看好2H22E行业供求双向优化推动的销量环比改善前景。鉴于此次购置税减免政策扶持，我们推荐受益标的1)头部自主车企：长城汽车、吉利汽车;2)合资车企：广汽集团;3)优质零部件：福耀玻璃、伯特利。

　　风险分析：政策不及预期;需求不及预期;供应链改善不及预期;原材料价格上涨;新车型上市与爬坡不及预期;成本费用控制不及预期;疫情反复;市场风险。

　　果然!今晚证券市场真的传来利好，其中，减征部分乘用车购置税600亿元;汽车央企发放的900亿货车贷款，要引起联动延期半年还本付息;对应A股有哪些机会?给所有散户一个关键的提醒。

　　消息一：在今天晚上，消息面虽然字数不多，但涉及的比较广，最受大家关注的是，阶段性减征部分乘用车购置税600亿，在最近这段时间，大家最受关注的就是汽车的补贴和怎么去刺激消费的问题，现在终于有了最新消息，减征购置税，这将会直接刺激消费者购买汽车的欲望，这是一个非常好的办法，也是迫在眉睫的一件事情。利好汽车相关产业链的股票。

　　消息二：同时，今晚还有一个比较关键的消息，那就是货车贷款的问题，支持企业年内延期还本付息，汽车央企发放的900亿货车贷款，要银行联动延期半年还本付息，这是要打通货运，让现阶段的货运重新运作起来没有压力，这对于相关企业来说是利好，能够快速运作起来，而且没有资金上的压力。

　　消息三：还有一条有关于煤炭产能的问题，调整煤矿企业增产能，再开工一批能源项目。其实最近一段时间以来，煤炭价格又迎来了上涨，而且今晚又说要增加产量，再加上最近印度出口税的增加，这无疑是让煤炭再次锦上添花，煤炭概念股的炒作逻辑还将会继续。

　　整体而言，今天证券市场的消息面比较多，涉及的板块也比较多，但主要都还是围绕最近市场上的热点，煤炭，汽车，军工，石油，钢铁，最近就围绕这些板块反复的炒作。

　　此外，猴痘病相关的领域产业链公司，也在近期出现了快速的曝光和澄清，但炒作逻辑也将会更加的清晰，相关股票或将不受行情的限制，走出一波牛市行情。

　　先跟大家聊这么多，大家一定要认真对待每一个消息，现在的市场就是靠消息驱动的，你们一定要牢记于心，只有这样，你们在机会才会更加的多。

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