北京时间5月10日凌晨，美国股市周一大幅收跌，道指重挫逾650点，纳指大跌逾4%。中概股亦遭重挫，纳斯达克中国金龙指数暴跌近8%，总市值一夜蒸发近5000亿元人民币。

　　外围市场动荡之下，A股3000点拉锯战再添变数。接受《华夏时报》记者采访的市场分析人士认为，相比美股自高位回落，A股估值已处于偏低水平，因此美股回落对A股的影响不会很大。A股市场有本身的运行规律，更多的还是受国内政策面、经济面、资金面影响。

　　美股上演“黑色星期一”

　　自上周美联储如期加息50个基点，创下2000年最大幅度加息后，美股即进入了巨大动荡中。尽管美联储主席鲍威尔此前发声安抚市场，暗示不会一次性加息75个基点。但市场仍旧担忧，美联储过快收紧政策，或将对美国经济和资本市场造成沉重打击。

　　5月10日凌晨，美股三大指数低开低走，集体遭受重创。截至收盘，道指跌653点或1.99%，报32245.7点;纳指跌4.29%，报11623.25点;标普500指数跌3.2%，报3991.24点。其中，标普500指数跌破4000点大关，创下2021年3月以来最低水平。

　　中国CFO百人论坛理事、高级经济师邓之东10日凌晨向《华夏时报》记者表示，自2009年至2021年，美股持续了近十三年的大牛市，其中充斥着不少的泡沫风险。受疫情、俄乌冲突、国际局势复杂多变、美联储加息缩表等影响，美国经济增长乏力，股市泡沫被刺破，大跌不可避免。

　　受疫情等因素影响，国际油价周一重挫逾6%。美联储加息缩表预期之下，美元指数一度升破104关口。10年期美债收益率一度升破3.2%，创三年多以来最高水平。

　　美债收益率的攀升令科技股承受巨大压力。美股科技巨头普遍大跌，苹果、微软、Meta股价收盘均跌逾3%，谷歌股价跌逾2%，亚马逊跌超5%，特斯拉股价暴跌逾9%。

　　通联数据显示，2022年以来，道指累计跌幅已达11.3%，标普500指数跌幅达16.3%，纳指跌幅达25.7%。

　　邓之东认为，近半年多来，受多重因素影响，美股进入下行通道，纳指下跌了近5000点，估值修复需要时间。美联储还将持续加息缩表，疫情和国际形势不确定性持续，短期内难以有重大利好出现，预计美股还将继续保持下探，指数很可能会被“腰斩”。

　　中概股指数暴跌近8%

　　美股罕见动荡之下，中概股亦未能幸免，跌幅甚至更为巨大。衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数周一收盘暴跌7.79%。在上周四(5月5日)，道指暴跌逾千点当天，该指数跌幅也不过为7.72%。

　　热门中概股全线大跌，网易股价跌逾4%，阿里巴巴股价跌逾5%，京东、拼多多、百度、百济神州股价跌逾8%，蔚来、理想汽车、哔哩哔哩跌逾9%，贝壳、携程跌逾7%，小鹏汽车、滴滴跌逾10%。

　　同花顺iFind数据显示，目前在美273只中概股，截至周一收盘仅有25只股票上涨，跌幅在10%以上的股票多达65只。中概股最新总市值约10334亿美元，一夜蒸发约736亿美元(约4924亿元人民币)。

　　中概股当前正面临重重考验，美股大盘动荡之外，美国证监会(SEC)发出的退市威胁也让市场担忧。由于无法满足美国方面检查审计底稿的要求，SEC已将近半中概股列入“预摘牌名单”。根据美国《外国公司问责法案》，连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，美国证监会将有权实施摘牌。

　　邓之东表示，未来中概股公司会否会大规模退市，很大程度上取决于中美双方政府磋商谈判的结果。他认为，现阶段中概股大都回归到合理估值水平，相关企业也在积极开展整改和自救措施，预计中美双方政府最终将达成谅解协议，避免中概股大规模退市的悲剧发生，投资者不必过于恐慌。

　　A股能否特立独行

　　值得注意的是，美股之外，隔夜欧股也集体大跌。欧洲斯托克50、英国富时100、法国CAC40、德国DAX30等欧洲主要股指周一收盘均跌超2%。

　　外围市场动荡之下，当前本就脆弱的A股市场情绪恐将受到扰动。5月9日，A股三大指数收盘涨跌不一，沪指微幅上涨险守3000点关口，创业板指收跌0.75%。

　　近期，A股多空双方在沪指3000点附近持续拉锯。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，虽然现在还不能确A股市场是否已经完成探底过程，但可以基本确定现在已经处于底部区域。他表示，3000点既是重要的整数关口，也是重要的心理关口，建议投资者珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机。

　　杨德龙认为，磨底的过程是痛苦的、煎熬的，在市场底部的时候，投资者能否保持信心和耐心非常重要。在当前很多投资者对后市缺乏信心，甚至低位卖出股票和基金的时候，应该考虑是不是有很多好的股票已经被错杀。

　　至于美股大跌对A股的影响，杨德龙认为，美股整体上是在估值较高的情况之下进行的高位回落，其走弱对于A股市场的影响其实是短暂的，A股市场有本身的运行规律，更多的还是受国内政策面、经济面、资金面影响。

　　邓之东也认为，美股持续调整，会对A股会造成一些影响，但影响不会太大。A股经过前段时间回调修复，现已到了相对合理且偏低的估值水平，预计有望走出一波独立行情。

　　截至目前，纳斯达克指数下跌超过25%，标普500指数跌幅也超过16%，创出了2008年以来的最大年内跌幅水平。然而，现在只是5月份，在美联储加息背景下，市场的筑底行情还没有完全终结，6月份之后美联储又要面临进一步加息缩表的压力，对市场的估值体系考验压力比较大。

　　美股大跌，更直接的原因，来自于低利率红利期步入尾声后的估值修复需求。从目前的市场数据分析，纳斯达克指数估值回落至27倍左右，虽然与历史数据相比，仍然存在一些高估的压力，但近期的下跌，却释放出不少的估值泡沫。另外，与A股创业板近40倍的估值相比，纳斯达克的估值反而显得并不高。

　　地缘局势升级叠加美联储步入新一轮加息周期，全球市场的波动率骤然提升。不过，归根到底，还是一个估值修复的过程。美联储步入加息周期后，将会对全球高估值风险资产产生出估值回归的压力，市场资金的避险需求将会得到进一步释放。不过，当市场估值水平得到快速下降后，对手持现金储备的投资者来说，反而是一个很好的投资抄底机会。